简介：今年上半年保险企业于产权交易所或股权交易所上海证券交易所呈现出新的情况。6月28日开始上海证券交易所，7月25日上海证券交易所届满，中国银行旗下的中银三星人寿保险被第三大股东出售5%的股权。这类银行系险企是股权交易所市场的稀奇标的。

而老牌华泰保险集团的股权也被上海证券交易所溢价出售。若以华泰保险2014年12月31日的每股净资产2.22元计算出来，经出让标的对应的每股净资产为5.35元，而上海证券交易所价格则为每股净资产6.5元。然而，相对于寿企和保险集团的高价出让，保险中介却溢价不低。

险要企股东门槛不较低从2014年下半年、2015年全年渐渐发力的保险业股权转让，在2016年以来，渐渐呈现新的特点，如大型险要企集团及银行系由保险的股权被上海证券交易所出让。广州一位投行经理区女士回应，近期也注目到保险股权交易屡屡再次发生。

据她仔细观察，近期的股权交易中，不少是地方财团股东或是外方股东解散。事实上，地方财团参予保险业，都是想要转入淘金，但是保险业因为其特有的原因，盈利周期较长，业务发展，机构加设都必需资金投入，对股东也明确提出很高的拒绝。她更进一步回应，外资保险除了友邦、信诚、中意之外，其余的外资保险在国内没尤其大的发展，这几年外方股东开始有解散的现象。

不过，她指出，按照寿险来看，按照较为传统的踢法，7至8年才转入盈利期。保险业专业性很强，归属于负债经营，与传统行业经营差异相当大。

安邦、生命、前海等投资驱动型的新型保险公司让不少资本与产业眼热深感，但是随着监管强化，这类通过负债大大扩展的保险公司必定不会有限。她更进一步回应，目前来看，更加多的地产、医疗、养老、投资、电商类企业大大投身于保险产业。

而且保险公司在出让股份时都会具体获奖股东条件，一般都是拒绝跟保险有协同效应业务的公司，在业务上可以给保险公司获取协助，或者是引进实力雄厚的战略投资者，甚至在已完成入股后，可以构成持续投资。而实业购入保险股权的目的则是为了重新组建主题金融版图的全牌照战略，或是为了便于资本市场操作者。她回应，为了顺利完成股权转让，在定价上都会产生一定溢价，以便于原本股东解散，也不利于此后的股权流动。而另一个值得注意的现象是，曾被频密交易的中介股权近期锐减。

在北交所上海证券交易所于今年7月5日，而上海证券交易所完结期在8月1日的国核经纪保险有限公司，遭到唯一股东国家电力投资集团有限公司出让其100%的股权，上海证券交易所价格为1.06亿元。相对于寿企和保险集团的高价出让，保险中介却溢价不低。回应，一位华南区保险中介高管回应，保险中介的市场价值和市场地位还并未反映出来。而一家早就上市的保险中介机构资深从业人士则回应，保险中介一般来说是轻资产的公司，估值远比太高。

不过，有资管从业人士此前回应，2014年、2015年之间，股权交易所或产权交易所上保险股权的交易情况非常安静，不少出让价格都是底价出让。银行系由保险股权被上海证券交易所今年的保险股权上海证券交易所出让中，国有大行旗下保险公司难得地在产权交易所上海证券交易所。昨日查询北京产权交易所得知，第三大股东中国航空集团公司将持的5%的中银三星人寿保险有限公司股权上海证券交易所出让，出让上海证券交易所期严重不足一个月。

北京产权交易所网站透露，中银三星股权的上海证券交易所接续期为6月28日，而上海证券交易所届满日期为7月25日。这家已正式成立11年的公司，在2015年9月沦为中国银行系由公司，并更名为中银三星。截至上海证券交易所前，中银三星归属于国有有限公司企业，三大股东中，中银保险股权51%，三星生命保险株式会社股权25%，中国航空集团公司股权24%。

在沦为中行系寿企后，中银三星的成绩显著，总资产同比翻番，保险费亦步入较慢增长期。此次上海证券交易所中，中国航空集团公司作为股权出让方，北京中企华资评估有限责任公司基于2015年12月31日的评估基准日，对中银三星展开了资产评估。

评估价值有幅度极大的溢价。截至2015年12月31日，中银三星净资产的账面价值为14.55亿元，而评估价值为27.82亿元，溢价九成多。不过，根据评估价值，中银三星5%股权所对应的评估价为1.39亿元，但其在北京产权交易所的挂牌价为1.67亿元。

多达，考虑到中银三星的注册资本为16.67亿元，2015年12月31日每股净资产的账面价值为0.87元，经评估的每股净资产为1.67元。不过，实质上上海证券交易所的每股净资产为2元。倍受注目的是，该上海证券交易所还拒绝，该项目不拒绝接受牵头转让，且不得使用委托(不含隐名委托)或信托等方式参予交易。

根据拒绝，如上海证券交易所届满后，如未征求到意向受让方则推迟，即不更改上海证券交易所条件，按照5个工作日为一个周期缩短，以后征求到意向受让方。此前从保险业人士处得知，银行系由代理保险业务保险费规模在大大减少，有大型国有讫曾制订该行旗下寿险的代理保险费规模有可能多达150亿元。

此外，该项上海证券交易所公告亦透露了截至2016年4月30日的财务状况。截至今年4月30日，中银三星的营业收入为14.98亿元，营业利润为-0.52亿元，净亏损0.52亿元。而根据月报，资产总计为97.42亿元，负债总计为83.69亿元，所有者权益为13.83亿元。

老牌险要企股权被出售除了中银三星外，归属于老牌保险集团的股权亦遭到股东出售。据报，在今年1月28日开始上海证券交易所的华泰保险集团有限公司股权，将要在7月14日上海证券交易所届满。据北交所公告表明，浙江日报报业集团转让的华泰保险集团的1980万股股票，占到总股本0.4923%，上海证券交易所价格为1.287亿元。华泰保险集团已正式成立20年，是一家国有入股企业。

截至当前，华泰保险集团的注册资本40.22亿元，股权更为集中。在几经2014年、2015年的较小额股权转让后，华泰保险集团第一大股东安达天平再保险股权9.7755%，而新近股东内蒙古君正能源化工则股权9.1136%，随后中国石油化工集团股权7.1114%，而国网英大国际有限公司、内蒙古君正化工、重庆中信金石股权投资等股权亦多达6%。在股权集中的同时，这家老牌保险集团亦具有不错的财务展现出。据主要财务指标表明，2014年，华泰保险集团营业收入为99.36亿元，营业利润为11.22亿元，净利润为10.92亿元。

根据资产负债表情况，资产总计94.61亿元，负债总额为5.24亿元，所有者权益为89.37亿元。而浙江日报报业集团出让的严重不足0.5%的股权，根据2014年12月31日评估基准日计，其出让标的对应评估值为1.06亿元。若以2014年12月31日的每股净资产2.22元计算出来，经出让标的对应对的每股净资产为5.35元，而上海证券交易所价格则为每股净资产6.5元。

据上海汽车集团(北京)有限公司提到的《华泰保险集团股份有限公司3.0087%股权竞价项目》讲解，在2014年的股权转让中，经过302次的举牌，4个小时的白热化竞争，华泰保险集团牵头转让6.18%股权的竞价结果是18.69亿元，远超过上海证券交易所价格8.55亿元。该股权的溢价率高达84.31%。保险中介估值不低与此同时，北京产权交易所经常出现了两则保险中介出让的信息。

查询北京产权交易所得知，某央企白鱼出让某保险经纪公司100%的股权，项目公布日期为今年6月17日至7月15日。该保险经纪归属于国有有限公司企业，出让价格为1.05亿元。而上海证券交易所于今年7月5日，上海证券交易所完结期在8月1日的国核经纪保险有限公司，遭到唯一股东国家电力投资集团有限公司出让其100%的股权，上海证券交易所价格仅有为1.06亿元。

国核经纪于2013年正式成立，注册资本为1亿元，归属于国有独资公司。据2015年企业审计报告，国核经纪于2015年年度营业收入为462.25万元，营业利润447.07万元，净利润为246.5万元。而在资产负债表上，2015年年度资产总计1.14亿元，负债总计0.13亿元，所有者权益为1.01亿元。

不过，经过北京中同华资产评估有限公司的评估价值为1.025亿元，出让标的对应评估值为1.025亿元。上海证券交易所价格为1.06亿元，较评估价值快速增长3.4%。类似于国核经纪公司股权转让的低估值，上述已上市的保险中介机构人士则指出，这是长时间情况，保险中介的确在资本市场的估值不低。声明：凡本网车站标明“来源：沃保网”的文章，版权均属沃保网所有，如须要刊登，请求再行读者《内容刊登许可解释》，按照涉及规定取得许可。

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